CFIC导读
◆大力发展票据是金融供给侧结构性改革的一个很好抓手，能解决当前金融供给侧存在的主要问题。
一、票据支持区域实体经济发展的背景介绍
（一）区域经济高质量发展需要金融供给侧改革支撑
年以来，金融供给侧结构性改革被高层频频提起。年2月22日第十三次集体学习时，习近平总书记首次提出金融供给侧结构性改革这一提法；两会期间，金融供给侧结构性改革成为媒体报道的热词之一；之后人民银行、银保监等多个部门、专家学者也阐述了金融供给侧结构性改革的内涵与推进的具体路径；年6月13日国务院副总理刘鹤在参加“第十一届陆家嘴论坛”时表示，我们正在加快推进金融供给侧改革。那么金融供给侧结构性改革其核心内涵是什么，习近平总书记指明了金融供给侧结构性改革的内涵有以下五点，分别是改善金融供给、畅通供给渠道、优化金融结构、提高配置效率、降低融资成本。
现阶段之所以进行金融供给侧结构性改革，是因为当前我国经济运行的主要矛盾仍然是供给侧结构性的。刘鹤副总理在第十一届陆家嘴论坛上指出，“进入高质量发展阶段，金融结构与金融能力要与之相适应。我们正在加快推进金融供给侧改革，我们正在大力发展直接金融，同时调整现存的间接金融结构，从而提高金融体系整体的适应性、竞争性、普惠性。通过金融资源的合理高效配置，推动经济高质量发展”。区域经济作为国民经济的缩影，其进一步发展受到供给侧特别是金融供给侧的效率约束，金融供给端目前存在的问题是制约我国区域经济高质量发展的障碍之一，金融必须主动满足经济高质量发展适配的要求。
（二）票据能有效解决金融供给侧结构性改革问题
商业汇票（本文指票据）是出票人签发的，委托付款人在见票时，或者在指定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。它具有支付结算、信用、交易、投融资功能。大力发展票据能有效解决金融供给侧结构性改革问题，原因一是票据市场已成为我国金融市场的重要组成部分，二是票据业务的特点正好契合当前供给侧改革的痛点。
根据上海票据交易所数据显示，年，全国累计签发商业汇票18.27万亿元，是当年公司信用类债券发行总额的2.35倍。金融机构累计贴现9.94万亿元，转贴现34.63万亿元，票据回购7.11万亿元。年末，商业汇票未到期余额11.96万亿元，占社会融资规模的比重为5.96%。年票据市场的承兑、贴现业务均有所回升，票据融资在信贷中的占比逐步提高，已然成为支撑信贷增长的主力*。可见票据市场已成为我国金融市场的重要部分了，可以成为我国金融供给侧的重要抓手。
图—年票据业务发生额与GDP占比图
数据来源：各年度货币*策执行报告、上海票据交易所