位于广州科学城中心区的雪松中心
壬寅年春节假期前一天，年1月30日深夜，号称“广州 民企”的雪松控股集团有限公司（下称“雪松控股”）发出致歉信，宣布原定于1月底完成的兑付无法落实。这彻底触怒了理财产品投资者。
春节假期刚过，从2月9日下午到晚上，雪松控股分布在各地、承受着投资者巨大压力的理财产品销售经理们齐聚广州，要求公司董事长、创始人张劲给出解释和还债保证。
当日晚间，在广州雪松总部大楼外，数名投资人告诉财新，雪松旗下的理财产品从年4月起陆续出现逾期，但彼时雪松还能按时支付利息；年1月，雪松表示已经无力支付利息。
投资人称，雪松理财的高管和其沟通时承认，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在亿元，涉及投资人约人，这些理财产品统称为“润邦理财”，并不包括雪松信托所发产品。另有雪松信托的投资人告诉财新，据其统计，雪松信托已经逾期的部分超过40亿元，此后兑付了一部分，目前逾期存量大约20亿元。
自年下半年起，雪松理财和信托等各个渠道的投资人多次讨债，雪松方面先后七次给出承诺，但均未能兑现。2月9日晚上，数十名收到信息的投资人也赶往雪松总部，他们三五成群，堵在雪松总部各个出口。“这一次 不能让张劲跑了。”一名投资人说。
张劲现年51岁，于年在广州创立雪松控股，以贸易融资起家，涉猎领域包括大宗商品、供应链、化工产业、房地产等。
年9月，在中国恒大（.HK）将注册地迁往深圳后，广州的民营企业中再无“世界强”。而张劲瞄准时机争取各方支持，雪松控股的营业收入开始突飞猛进。公开资料显示，年，雪松控股营业收入还停留在亿元，年即飙升至亿元，跃居广州民企 。虽然外界的争议从未消散，年，雪松控股的营收规模继续高速增长，达到亿元。年7月，雪松控股跻身“世界强”，年提升至位，年更以亿元营收提升至位。
“我们是冲着雪松是‘世界强’，才购买他们的理财产品的。”一名购买了雪松理财产品高达上千万元的投资者这样告诉财新，在理财产品逾期后，才发觉自己“被骗了”。
投资人提供给财新的数十份合同显示：这些理财产品的底层资产，多为雪松与供应链上的贸易企业之间的“应收账款”。如今，这一供应链上的诸多企业齐齐“爆雷”，昭示着雪松赖以发家的融资性贸易已经出现危机。
所谓“融资性贸易”，是指企业间借助贸易之名、行拆借融资之实。在现实中，一些贸易企业缺乏足够的资信，难以从金融机构获得融资。于是，它们通过与信用良好的企业合作，虚构贸易周转，并将与这些信用良好的企业发生交易的票据用于融资。这也使得相关企业账面上的营业收入和存货大幅上升。
一名从雪松控股供应链部门离职的人士告诉财新，在其任职的几年间，雪松的供应链业务相当大一部分应划分为“融资性贸易”。“虽然行业内做融资性贸易的很多，但像雪松这样玩到‘世界强’的，还是太罕见了。”该人士称，“从年开始，雪松供应链部门就有高管陆续离职，都是觉得雪松的风险太大了，终会爆雷。”
2月16日，深交所向雪松旗下的两家上市公司雪松发展（.SZ）和齐翔腾达（.SZ）下发