标普将融创中国长期发行人信用评级调整至

1月21日，标普全球评级宣布将融创中国控股有限公司（SunacChinaHoldingsLimited，简称“融创中国”）的长期发行人信用评级从“BB”下调至“BB-”，并将该公司未偿高级无抵押票据的长期发行评级从“BB-”下调至“B+”。

展望“负面”反映了标普的观点，即在融资渠道趋紧和销售降速的情况下，融创中国的流动性将在未来6至12个月内持续承压，但标普预计该公司仍有能力应对短期到期债务。

标普指出，融创中国的流动性压力在不断累积，疲软的市场信心将限制其未来六个月内的再融资活动。在项目层面，对预售资金的使用限制仍有较为严格的规定，从而加剧了公司的再融资风险。

融创中国必须满足监管要求，确保拥有足够的资金来支付项目层面的建设成本，才能将多余现金用于偿债。

标普认为融创中国有能力应对年内到期的债务，但容错空间正在逐步减少。该公司今年需要偿还亿-亿元人民币的在岸和离岸到期债券，另有亿-亿元人民币的非银融资也将在年内到期。

相比之下，标普估算其年初时保有亿-亿元人民币的现金，其中50%-60%位于项目层面的托管账户中。

此外，积极果断的融资行动和资产处置有助于支撑融创的流动性，但在执行层面依旧存在风险。

自年10月以来，融创中国通过处置股权投资、供股、资产处置和控股股东提供的4.5亿美元无息贷款，保留了约亿元人民币的资金。

此后，公司还成功执行了十多个项目的销售，获得约亿元人民币的净收益。但大规模处置经营性资产或将削减其可售资源，导致市场地位下降。再加上年的预计 支出，公司很可能不得不在年重回土拍市场以维持销售规模。